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减少新增铁矿石产能的资本支出

苹果期货开户 日期:2020-09-15

  随着矿山价格的上涨,四大矿山铁矿石的资本支出有所增加,但仍明显低于2011-2014年,维持现有产能的资本支出是主要的。 近五年来,四大矿山铁矿石总资本支出较2011-2014年大幅下降。2019年,四大矿山的资本支出总额为64.7亿美元,同比增长14.3%,比2013年的峰值低76%。从资本支出结构来看,主要资本支出是维持现有产能,而新增产能的资本支出较少。以淡水河谷为例,2020年铁矿石业务资本支出总计20.7亿美元,其中新增产能资本支出3.85亿美元,占比18.6%;2012年,铁矿石业务资本支出总额为78.82亿美元,其中新增产能资本支出为57.5亿元,占比72.9%。新产能的资本支出在绝对值和比例上都大幅下降。 从未来具体的矿山生产项目来看,未来两年会有更多的生产项目,以保持现有产能为主。 淡水河谷有更多新项目 北方系统2.4亿吨项目,总投资7.72亿美元,计划扩大北方系统的铁矿石粉生产和物流能力。到2022年底,北方系统总产能可达2.4亿吨。考虑到2020年北方系统产量约为2亿吨,2022年后北方系统产量将大幅增加。 2020年9月,淡水河谷董事会批准实施位于巴西帕拉州卡纳德斯卡拉加斯的南岭120项目,该项目将使淡水河谷S11D矿和选矿厂的年生产能力增加2000万吨至1.2亿吨,从而使北方系统的年生产能力进一步增加至2.6亿吨。项目总投资15亿美元,预计2024年上半年投产。 格拉多项目总投资4.28亿美元,生产含铁量64.3%的球团,预计2021年下半年投产。 力拓的新项目主要取代老化的产能 西澳大利亚皮尔巴拉地区的Xi安吉拉和罗布谷矿山,总投资8亿美元,于2021年投产,主要用于维持皮尔巴拉混合矿和罗布谷的产能。 西澳大利亚皮尔巴拉地区的Koodaideri矿,总投资26亿美元,产能4300万吨,将于2022年投产,也将支持皮尔巴拉共混物的生产。 必和必拓新产能 必和必拓新建产能主要是南翼项目,总投资31亿美元,产能8000万吨,将于2021年年中投产。年产8000万吨的杨迪矿区将达到开采年限,南翼将作为杨迪的替代项目。南翼地区生产的铁矿石品位将达到62%-63%,杨迪矿区约为56%。因此,南翼项目将明显提高必和必拓在皮尔巴拉地区生产的铁矿石的品位。FMG的新项目主要是埃利瓦纳和铁桥 埃利瓦纳项目总投资14亿美元,生产能力3000万吨,将使西皮尔巴拉粉矿的年生产能力提高到4000万吨。计划2020年12月投产,取代火台矿,有利于维持for 20年1.7亿吨的低成本最低年产量。 铁桥项目总投资26亿美元,年产高品位磁铁矿2200万吨,年生产能力67%,计划2022年上半年投产。 在2019-2020年铁矿石牛市中,四大矿山利润进一步增长,铁矿石业务利润率达到58%-70%。铁矿石业务是四大矿山的主要业务,也是最赚钱的业务。随着矿山价格的上涨,四大矿山铁矿石的资本支出有所增加,但仍明显低于2011-2014年,维持现有产能的资本支出是主要的。未来两年铁矿石产量的增加主要来自两个方面。一方面,淡水河谷因矿难已恢复生产,约4000万吨产能需要恢复。预计2021年下半年将加速复苏;另一方面,新矿山投入生产,主要包括埃利瓦纳、铁桥和南翼,主要替代老化矿山,预计将带来部分增量。总体而言,四大矿短期新增产能较少,2021年下半年供应增量将逐步体现。(

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