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供需格局不容乐观 PTA期价难有起色

苹果期货开户 日期:2020-09-08

  9—10月PTA供给大概率小幅添加,而较高的聚酯库存约束终端需求回暖向更上游传导,PTA供需格式不容乐观,期价弱势难改。 检修设备集中复产 受PX价格处于低位以及人民币持续增值的影响,近期PTA加工费呈现小幅上升态势。截至现在,PTA加工费在700元/吨左右,处于正常水平,企业的全体出产积极性尚可。据了解,现在PX有丽东以及洛阳石化复工,威廉化学投产,后续的PX供给将会进一步富余,价格将持续弱势运行,本钱端的塌陷或对PTA价格构成约束。 8月,国内PTA出产企业检修较为密集,开工负荷一度降至83%,商场供给小幅下降。不过,前期检修的设备在8月底至9月初开始连续复产,在8月中下旬至9月初国内前后复产的设备达1045万吨/年,其间不包括降负后康复正常的福海创450万吨/年设备。据统计,四川能投的100万吨/年设备计划在9月10日检修两周,宁波逸盛的220万吨/年设备计划在9月底检修,江阴汉邦的220万吨/年设备计划在9月检修一个月,中泰化学的120万吨/年设备、仪征化纤的65万吨/年的设备计划在10月检修。考虑到国内PTA加工费尚可以及金九银十的消费旺季,后续大规模添加设备检修计划的可能性不大,这就决定了9—10月国内PTA供给将呈现小幅添加态势。 需求回暖起伏有限 受前期检修设备复产的影响,近期国内聚酯出产企业的开工负荷由88%上升至近90%,需求小幅回暖,可是聚酯下游库存处于高位,并且呈现持续上升态势。截至9月3日,涤纶长丝FDY的库存为27天,较去年同期上升19.5天,上升起伏为260%;涤纶长丝DTY库存为32.5天,较去年同期上升14.5天,上升起伏为80.56%;涤纶长丝POY库存为27天,较去年同期上升23天,上升起伏为575%;涤纶短纤库存为8.12天,较去年同期上升5.62天,上升起伏为224.8%。聚酯库存很多积压,阐明终端消费出了问题。 事实上,受疫情的影响,2—8月国内织造业均匀开工负荷仅为53.24%,而2019年为70.08%。现在国内织造业开工有所上升,开工负荷约为70%,低于去年同期9个百分点。一起,终端订单有小幅回暖的痕迹,可是考虑到疫情对国内外经济的负面影响较大,居民对非有必要的服装消费难以呈现显着增加。此外,考虑到下游聚酯的巨量库存,聚酯企业难以大规模外采PTA,耗费本身库存的概率较大,这将使得没有配套下游的PTA出产企业的库存上升。现在国内PTA库存可以满意商场7.5天的需求,现已接近疫情期间的均匀水平。 除此之外,近来PTA仓单接近有效期,可是商场注册仓单量明显高于从前同期,这进一步反映了商场供大于求的状况,也对近月合约构成约束,约束远月合约价格上涨。 综上所述,现在PX供给富余,后续价格存在进一步下行的可能,本钱端对PTA难以构成支撑。供给端,前期检修的PTA设备连续复产,后续检修力度有限。需求端,虽然进入旺季,终端消费有回暖的痕迹,可是受疫情影响,织造职业开工难以呈现大幅提高,而下游聚酯库存处于高位,使得终端回暖难以传导至PTA。基于上述判别,笔者认为,PTA难改弱势,假如价格反弹可采纳布空的操作。

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