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苹果期货成本回归,下半场即将开始

苹果期货开户 日期:2019-11-04

  苹果期货,这一上市之初便备受瞩目的品种,如今已经成为了整个期货市场的宠儿,作为全球首个鲜果期货品种,其价格走势可谓是跌宕起伏,一波三折,从开盘7800点跌到6000点,又从6000点逆流而上,迎来9000点的新高,这一巨大反差的背后,原因不外乎两个,仓单成本和减产预期。

  目前来看,仓单成本几乎主导着苹果期货的行情,2月前,市场参与者普遍预计苹果的仓单成本在7000元/吨以上,故开盘没多久,期货价格便来到了7000点附近,这时,纸加膜苹果可参与交割的消息传出,7000点位瞬间击破,价格立马跌到了6000点,而后呈现震荡走势。

  4月份,苹果期货交割趋严导致其仓单成本开始大幅度上升,其仓单成本大约在9000-10000元/吨,而车船板交割成本则是在8000-9000元/吨左右,这远远超过了市场之前的预估,从此,苹果的期货价格开始节节攀升,一鼓作气,站上了9000点的新高。可以说,苹果期货疯狂的背后,仓单成本的上涨起着决定性的作用。

  再来看看减产预期,清明节期间,一场突如其来的寒气袭击了我国西部苹果主产区,大量的苹果花受冻,目前,受灾的具体情况尚未可知,但根据大多数新闻媒体和调研报告的情况来看,今年陕西、山西、甘肃等苹果主产地预计减产40%-50%左右,通过去年三省苹果产量占全国苹果产量的比重来推算,今年全国苹果产量预计减少17%-22%左右。

  简单来看,我国苹果产量从2002年以后一直维持在一个平稳增长的态势,2013年后增速略有下滑,但均没有出现过负增长的情况。

  再详细一点来看,1992年以前,我国苹果产量不足500万吨,基数小,变动具有偶然性,暂不考虑;1992年至今,只有2000年、2001年、2002年连续三年出现了负增长,且减产速度不超过4%,其主要原因是全国苹果产量增速过快带来的供求失衡,由此我们可以算出减产年份(3年)占统计年份(26年)的比重为11.54%。假设我们认为增幅小于等于5%的年份为潜在减产年,那么1992年至今,有7年为潜在减产年,减产年份占比就从11.54%变成38.46%。

  仅从历年来我国苹果产量的情况来看,今年减产的可能性是存在的,但从1992年至今,我国苹果产量最低增速仅为-3.87%,故大幅度减产20%的可能性很小。

  苹果花一般开在阳历4月,在这个期间最害怕倒春寒的影响,但不巧的是,几乎每年都会有或轻或重的倒春寒,这给我国苹果产业带来了很大的影响。

  下面我们再来看看我国苹果产业历史上几次比较严重的灾情,这里取2001年、2006年、2007年、2010年、2013年、2015年六年,分别计算陕西、山西、甘肃三省的单产增加率,利用单产我们可以排除面积增加对产量的影响。如下图所示:

  有意思的是,除了2007年的甘肃(-4.9%)和2013年的陕西(-5.24%),在剩余的受灾年份和省份中,西部三省的苹果单产量竟然还是增加的。这进一步说明了今年全国减产20%的可能性非常低。

  如今,AP1810的价格已接近9500点,上半场由仓单成本带来的狂欢已接近尾声,而减产预期即将接过下半场的大旗,减产的幅度将决定着后续的高度。就之前的历史数据统计来看,8500-10500点是一个比较合理的价格范畴。

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